涂鸦智能上市,在亏损中撑起900亿市值

智能家居的兴起,不少消费者在设备上会发现一行字:Powered by Tuya。

成立5年来,涂鸦智能通过物联网PaaS为超过1.165亿台设备赋能,提供支持的设备已在全球220多个国家销售和使用。

3月18日晚,涂鸦智能正式登陆纽约证券交易所,股票代码为“TUYA”。涂鸦智能共发行了4359万股美国存托股份(ADS),发行价为21美元,融资金额超9亿美元。摩根士丹利、美银证券及中金公司担任主要承销商。首日收盘,涂鸦智能股价上涨19.05%,收报25美元/股,市值140亿美元,约合900亿人民币。

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在IoT赛道上,阿里云、腾讯云、华为云都是大玩家,其中,华为IoT已经覆盖30余个行业及子场景中的不同设备。麦肯锡预测,到2025年,物联网将带来11万亿的潜在经济影响。

在巨头林立的赛道上,涂鸦如何突围,成为IoT云平台第一股?

起家北美

涂鸦智能副总裁兼中国总裁付强接受《21CBR》记者采访时回忆道,涂鸦智能在海外起家,抓住了两个契机。

涂鸦智能上市,在亏损中撑起900亿市值

涂鸦智能副总裁兼中国总裁付强 来源:付强个人微博

2014年底,亚马逊Echo智能音箱横空出世,激发了消费者对于语音控制家具的需求。当时,能够支持设备互联互通并接入亚马逊语音权限的,只有涂鸦一家。

这使得涂鸦的订单量通过跨境电商实现了一年几十倍的增长。付强解释道,涂鸦担任的角色,并不是智能音箱的操作系统,而是为各种设备提供智能物联的操作系统(IoT OS),传统的照明、开关、门锁、窗帘等设施设备,都可以通过涂鸦的底层模块和操作系统,连接到各个不同品牌的智能音箱,实现智能化控制。

涂鸦自有的硬件模组和AIoT平台,能够帮助客户在一天之内把一款传统设备变成智能设备,并在7—15天之内,实现产品的大规模量产。“涂鸦最早是跟着亚马逊和谷歌等智能音箱生态共同成长的。”付强告诉《21CBR》记者。

涂鸦的第二个契机,来自海外的大型零售商。当沃尔玛、Costco、家乐福等零售商开始引入智能家居产品,它们发现很多智能产品不能互联互通。而在这些智能家居产品中,50%都采用了涂鸦的操作系统。

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“智能化对产业升级带来的影响力比我们想象的大得多,以照明企业为例,一个普通的LED灯价值是0.4美元,智能化以后,其价值升级到2.5 美元,智能技术为整个产业带来了4至6倍的产业价值的提升。”涂鸦智能创始人兼董事长陈燎罕说。

销售渠道的加成之下,涂鸦开始了和TCL等大品牌的合作,并从北美开始,逐步走向全球。

进入国内的涂鸦,继续扩大服务场景,从智能家居延伸至更多行业垂直领域,包括智能企业、医疗保健、教育和农业等。招股书显示,2020年,公司营收增长至1.799亿美元,与2019年相比增长70%。

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根据CIC的数据,截至2020年底,涂鸦智能驱动了大约2.043亿部智能设备,其IoT云平台每天处理超过840亿个云请求和超过1.22亿次AI语音交互。如今由涂鸦提供支持的智能设备已在全球超过10万家商店中使用。

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定位底层平台

在北美发展时,涂鸦推出的C端App帮助其拓宽了大型零售商的渠道,但如今这家企业实现战略回撤,将目光聚焦于B端客户。

涂鸦给自己的定位是,扮演好底层平台的角色,帮助客户开发符合行业需求的应用。

具体来说,涂鸦提供的硬件模组和AIoT平台,开发者可以像玩积木一样,将这些套件自由组合,快速实现七大品类、超过500个产品种类的智能化升级。与此对应的联网模块、云、APP等,则交给涂鸦来解决。

陈燎罕分析道,全球开发者关注三个点: 第一,个性化APP的开发;第二,设备之间的互联互通,真正形成一个产品化的企业;第三,数据的存储风险,基于此能够洞察消费者的产品需求和产品演进的路径。

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涂鸦智能创始人兼董事长陈燎罕

招股书显示,公司建立了一个由26万名IoT设备和软件开发人员组成的庞大社区,其物联网PaaS服务能使2700多个品牌的企业和开发者开发1100多个类别的智能设备,包括Calex、飞利浦和施耐德电气等领先品牌。

涂鸦根据IoT PaaS产品的数量,向企业和开发人员收取费用。根据招股书,PaaS服务占了涂鸦营收的绝大部分。2020年,PaaS服务营收为1.51677亿美元,占比为84.3%,分发智能设备、SaaS和其他服务收入的营收为2207.1万美元、612.6万美元,分别占 12.3%、3.4%。

涂鸦正在不断优化PaaS服务的效率。2020年,PaaS服务的毛利率从2019年的26.3%提高至34.4%,其中由于物联网PaaS部署相关的效率提高,PaaS业务毛利率优化显著。

付强强调,涂鸦会一直做好平台,做好做底层的能力跟服务,先撬动B端,再用B端推动C端。“毕竟靠同样的力量去推动C端真的是太难了,而且这是跟我们的客户形成竞争关系的。这些事情我们不会做。”

未摆脱亏损

创立之初,涂鸦便受到资本的青睐。上市前,涂鸦完成了多轮融资,投资方包括阿米巴资本、元璟资本、NEA恩颐投资、Quadrille Capital、东方富海、中金公司、香港查氏家族基金、CBC宽带资本、中金硅谷基金和Future Fund。

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涂鸦智能的身后,同时出现了阿里系、腾讯系的踪影。

两位创始人王学集、陈燎罕均为阿里的前高管。2008年,两人合伙成立的软件开发公司被阿里收购,随后王学集成为阿里云首任总经理,陈燎罕则先后担任阿里运营总监、云OS运营总监以及淘宝无线O2O项目联合创始人。目前,王学集、陈燎罕分别持股22%和5.6%。

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而腾讯则以更直接的方式参与了涂鸦的成长。招股书披露,腾讯参与了涂鸦智能D轮融资,并在2019年9月和2021年2月,分别投资了约1.7亿美元和0.8亿美元,合约2.5亿美元。

招股书显示,从天使轮便开始投资涂鸦的恩颐投资(NEA)是公司的最大外部股东,持股比例为23.9%;腾讯的持股比例为10.8%,是第二大外部机构股东

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高估值的背后,涂鸦仍未摆脱亏损。

招股书显示,涂鸦2020年第四季度净亏损为1669万美元,净利润同比下滑24%,连续四个季度同比下滑。从年度来看,净亏损的规模则呈现缩小趋势,2019年净亏损为7050万美元,2020年在营收大幅增长的情况下,净亏损同比收窄5%至6690万美元。

涂鸦智能2020年的经营支出为1.3亿美元,其中研发费用支出最高,为0.7亿美元,占总营收的43.1%,较2019年上升48.9%,并且仍处于不断增长状态。目前涂鸦智能的研发团队拥有1637名研发人员,比2019年增加了628名,与雇员有关的行政开支也因此增加了46%。

“这跟我们的创始团队有关系,先对外开放,不要求一定赚钱。”付强说。

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