小鹏汽车获大和唱好目标价上调至34美元、评级升至「买入」

中概股三大电动车陆续放榜去年业绩,小鹏汽车(美:XPEV)也交出令市场满意的答卷,获大和力荐。大和赞小鹏毛利率大胜市场预期,计划推出LFP车型(磷酸铁锂电池)将有利于改善毛利率,以及较预期提早推出小鹏XPILOT 3.5和4.0的硬件平台,故将其目标价从32美元,调升至34美元;评级从「卖出」,升至「买入」。

大和发报告称,小鹏计划于今年4月推出LFP车型,而LPF电池的成本比现时使用的锂电池成本低20%至30%,整体毛利率将会得到大幅改善。3月初至今,LPF版车型,G3及P4的订单分别占总订单的20%及10%。

该行称,料小鹏自动驾驶辅助系统XPILOT 3.5及4.0比预期提前6个月发布。截至2月底止,XPILOT 3.0已经在3000量P7汽车中激活,累计行驶里程为130万公里。透过从实际道路驾驶中获取的数据,小鹏将会推进自动驾驶的软硬件开发。考虑到开发人员可能增加至1500人以上,以及对自动驾驶技术及智能驾驶舱的积极投资,该行对小鹏2021年的研发费用预期从19亿元人民币,上修至48.7亿元人民币。

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