欧洲疫情反弹资金出逃,日元或一枝独秀

欧洲的新冠疫情再次扩大,投资资金的流向也在发生改变。此前在夏季之前主导了欧元升值的投机资金开始削减此前积累的多头持仓,正在增持日元。在美国总统选举走向不明的背景下,如果疫情导致欧洲经济活动再次停滞,日元作为安全资产有可能独自走强。

因面临美国总统选举,11月2日的东京外汇市场波动轻微。日元对美元汇率徘徊在1美元兑104.5~104.9日元,1天的汇率波动仅为0.3日元左右。在美国,民主党的前副总统拜登占优势的消息传出,另一方面,也有观点认为寻求连任的共和党的特朗普将后来居上。由于前景的不确定性,投资者的买卖以持仓调整为中心,“目前不会增加仓位”的声音在市场上占多数。

 

如果着眼于11月3日的美国大选以后,伊藤忠总研的武田淳认为,“日美欧或将出现日元或美元的二选一”。

欧洲疫情再次扩大,主要国家相继启动局部城市封锁。欧洲中央银行(ECB)总裁拉加德在10月29日的政策理事会后的记者会上表示,“政策委员会成员一致认为有必要在下次会议上再次调整货币政策的手段”,暗示了新一轮货币宽松。欧洲央行不得不通过大量资金注入来抑制疫情再次扩大导致的经济恶化和金融市场的不安。

行动迅速的投资资金正在削减欧元持仓。美国商品期货交易委员会(CFTC)每周发布的对冲基金等的买卖动向显示,截至10月27日,欧元的多头持仓连续5周减少。

另一方面,日元的多头持仓时隔4周增加。上周美元兑日元汇率曾出现接近1美元兑104日元的局面,“日元的升值源于欧元贬值”,伊藤忠总研的武田表示。投机资金减少欧元持仓的趋势预计今后仍将持续,或将出现日元接盘的局面。

回顾10月的汇率行情,日元的强势显得突出。在国际上流通的10个发达国家的货币中,升值最多的是日元,第2位则是瑞士法郎。两种货币均被视为安全资产,但瑞士的感染人数迅速增加。瑞士央行正在通过外汇干预来对抗瑞郎升值,着眼于疫情导致的经济下行,存在进一步加强干预姿态的可能性。

在2020年春季疫情迅速扩大的局面下,资金流向了作为轴心货币的美元。美元供求紧张,日资银行在筹集美元之际支付的溢价利率一度上涨,但目前稳定在低位。由于美国联邦储备委员会(FRB)大量注入美元,“乱世买美元”的情况很难再现。充裕的资金还流向美国股市,但花旗证券的高岛修表示,“美国股市已经高估,资金流出美元计价资产将成为行情的主题”。日元按照排除法被买入的条件正在形成。

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